证券时报记者 聂英好
2025年国庆前后，A股呈现节前小幅上涨、节后分化的走势。9月29日至9月30日，上证指数累计上涨1.43%，深证成指涨2.40%，创业板指涨2.75%；10月9日至10月10日，上证指数累计小涨0.37%，收于3897.03点，深证成指跌1.26%，创业板指跌3.86%。
9月29日至10月10日4个工作日，共有105家上市公司接待机构调研。从赚钱效应看，约六成机构调研个股实现正收益，其中深科技以29.68%的涨幅领先，先锋精科、威力传动、盛达资源、国电南自等10家公司涨超10%。
3家公司接待
机构调研均逾百家
热门调研标的方面，首创环保、九丰能源、晶晨股份3家公司接待百家以上机构，华峰测控、博瑞医药、威力传动、永臻股份、瑞芯微等5家公司迎来超50家机构投资者。
首创环保接受119家机构调研，该公司是北京市国资委所属环保旗舰上市公司，主营业务涵盖污水处理、固废处置、大气治理及再生能源等领域，拥有多项环保业务资质。在调研中，机构问及首创环保水务业务存量项目特许经营期到期情况，以及如何规避风险等问题。
据了解，存量重资产项目特许经营期大多在20—30年，按签约年份推算，首创环保未来陆续会有项目特许经营期到期。首创环保回应表示，对于区域营商环境看好的项目，首创拟利用应收账款抵扣转特许经营期延长措施，或借助城市更新、厂网一体化等政策契机，积极参与相关项目，以此延长对优质项目运营资产的持有。
机构还询问首创环保上半年化债工作进展情况，首创环保表示，2025年上半年公司收到化债资金8.18亿元，截至目前已纳入化债清单但资金尚未到位的项目有天津宁河供水、天津宁河污水、凤凰首创污水等公司。由于各地政策不统一，企业通常需要等待相关部门通知才能确认能否申报化债资金，因此未来化债资金的申请规模不便统计。
上市公司重点项目受关注
九丰能源接受110家机构调研，知名机构盘京投资等多家机构参与。九丰能源是一家以燃气生产和供应为主的中外合资上市企业，并于2021年5月25日在上海证券交易所上市，主营业务涵盖液化天然气、液化石油气、甲醇及二甲醚等产品的采购、销售与生产，服务于燃气发电、工业燃料等领域。
机构投资者重点关注九丰能源二期工程项目进展与预计效益。9月29日，九丰能源宣布拟出资不超过34.55亿元，与新疆庆华、河南丝路共同投资建设新疆庆华年产55亿立方米煤制天然气示范项目二期工程（年产40亿方煤制天然气项目）。
对此，九丰能源回应表示，投资测算未考虑部分系统模块拟采用“BOT/BOO外包”模式对项目投资额的影响；成本预测充分考虑了未来价格上涨因素，取值较为保守；收入预测充分考虑了气价下行风险，取值合理偏保守。综合来看，项目效益指标测算整体秉持审慎原则。因此，项目实际盈利表现存在优于其可行性研究报告预测的可能性。
晶晨股份接受110家机构调研，晶晨股份是一家无晶圆半导体系统设计厂商，产品广泛应用于多领域。该公司AI技术在2025年上半年迎来规模化商用突破，机构主要询问AI技术方面的具体成果应用和AI技术研发投入计划等。
晶晨股份回应表示，截至2025年上半年末，该公司目前各产品线已有19款商用芯片携带自研的智能端侧算力单元，这些芯片在智能家居等领域已得到广泛应用。未来该公司还将在端侧智能等AI相关重点领域长期保持高强度研发投入。
“随着AI技术的持续研发与突破，公司将陆续推出更多具备AI功能的高性能新产品，进一步拓展市场份额，带动整体销售规模进一步增长。智能家居类产品已经因AI技术渗透率提升而销量大增，未来其他产品线也将因AI技术赋能实现新的突破，成为公司业绩增长的新动力。”晶晨股份高管在调研中回复。
华峰测控预计
全年业绩保持增长
另一家半导体企业华峰测控本周接待81家机构调研，机构投资者重点关注其订单结构以及下半年和全年半导体行业景气度展望。
华峰测控表示，从订单结构来看，上半年公司在功率器件、电源芯片和消费电子领域的出货保持稳健，带动整体增长。下半年，该公司预计数据中心相关需求将进一步放量，功率器件（碳化硅、氮化镓）应用也将贡献增量。
对于下半年的展望，华峰测控指出，2025年半导体行业整体延续了2024年的复苏趋势，上半年实现了两位数增长，受益于AI算力、先进封装、HBM（高带宽内存）及汽车电子等领域需求拉动。展望下半年，华峰测控判断整体市场维持高景气度，订单趋势总体乐观，预计全年业绩将继续保持增长。
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